CFA案例——(3)Duties to Clients and Prospective Clients

A. Loyalty, Prudence, and Care

1. F银行是M公司养老金计划的受托人。M公司要被N公司恶意收购,M的经理劝说F行的投资经理W在公开市场上买其股票,并表示会把其他账户交予该行。尽管W认为M公司股票已被高估并不会进行正常的够买,但为了支持M公司,并考虑到对其银行带来的新业务,依然买进M公司股票进。这使得M公司股价上涨,N公司最终放弃收购。(-)

W的投资决策应以养老金计划参与者的利益为重,而非本公司或雇主公司的利益。

2. E是P信托公司的一名信托经理。E的领导检查其信托账户及私人账户交易时发现,E都是通过经纪公司N对信托账户进行交易的,而N公司对E的私人买卖给予特别的价格优惠(不同于信托账户)。 (-)

 

B. Fair Dealing

1. B经大量调研对某公司做出买入判断。B将研究报告呈送该公司核对信息,且该报告到下周前不会告知所有客户。期间,B在某天午饭时向一些客户透露该买入建议。 (-)

2. 某公司董事长S将公司养老金交予某银行管理。该银行过去几年的投资表现还不错,但S发现尽管养老金账户与该行的混合基金账户有着相似的投资组合,但表现明显不如混合基金。进而S了解到,基金经理M会优先就混合账户交易。 (-)

 

C. Suitability

1. 投资顾问A向某风险规避型顾客建议在其投资组合中加入看涨期权,以期增加收益且抵消风险,并向顾客详细说明可能存在的损失和风险。(+) (总体考虑)

2. M想增加某公司投资的多样性以增加收益,尽管该公司投资有很高的流动性需求,M将该公司4%的资金投资于某收益较高但至少有3年锁定期的项目。(-)

 

D. Performance Presentation

1. K信托公司在宣传册上说,预期一年的投资收益25%。该公司去年的收益有25%,但五年的平均收益仅为5%。 (-)

2. A是某新成立公司M的副总,A之前在G公司任职6年。M公司的广告宣传引用了A之前的业绩,但未说明其业绩是在G公司任职期间所获。 (-) ( 可以用历史业绩,但需明确说明。)

 

E. Preservation of Confidentiality

1. S为C公司做金融分析,C公司为其提供一些内部报告帮助其分析。另有一人T想通过接近S了解C公司情况,以决定对C公司还是另一公司投资。(S不应向T透露C公司提供的信息)

2. D为某房地产家族企业管理资金,并同时为某些该家族成员和公司管理者(包括CFO)管理私人账户。D发现CFO将公司钱贪污到自己投资账户下。(D应与合规部及外部顾问查对相关规定,以确定是否有义务报告该CFO的财务状况。)

(Investment) Trust——投资信托

Trustee——受托人(信托公司、银行之类的)

(注:信托与基金的区别——我理解,信托形式更多,更有针对性,其投资范围也更广,什么房地产基础建设啊。基金是一种特殊的信托,标准化,准入低,更大众化。详细的自己google吧!)

Call options——看涨期权

Lock-up period——锁定期,禁售期

IPS, Investment Policy Statement—— 投资策略报告

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